ТКС 
(а ля Тинькофф)

Страсти после переезда в российскую юрисдикцию
улеглись.

Уже миноритарии не хотят покупать банк с мультипликаторами как у IT (P/BV аж 2,6),
который после доп. эмиссии для покупки росбанка станет классическим банком, т.к.
клиенты Росбанка привыкли к классическому банковскому сервису.

Смотрю на тренд и ещё раз убеждаюсь:
время лечит.
:)

Думаю,
среднесрочно Сбер и БСП по балансовой стоимости (в 2,6 раза дешевле ТКС)
смотрятся интереснее. 

После редомициляции,
оборот ТКС был 35% от всего оборота Мосбиржи акциями.

ТКС по дневным:



С уважением,
Олег

Мысль про падение после перехода в российскую юрисдикцию пока подтверждается
15 февраля = 3057
22 марта = 3012
Пока, минус 1,5%
Продолжаю считать, что среднесрочно лезть в ТКС + Росбанк не целесообразно.

Совет директоров «ТКС Холдинга» определил цену размещения и объем допэмиссии для поглощения Росбанка.

Цена размещения 3426 руб. Максимальный размер допэмиссии —130 млн акций.

Максимальный размер допэмиссии — 442 млрд руб. (текущая капитализация Росбанка 634 млрд руб.).

Не куплю.
Предпочитаю банки с P/BV около 1 или ниже (если фундамент крепкий):
Сбер, БСП банк.
У ТКС + Росбанк P/BV будет выше 2.

Да, ТКС был IT (IT по мультипликаторам дороже).
Учитывая, что новый банк — не IT (потому что Росбанк — классический банк с классическими банковскими клиентами),
учитывая доп. эмиссию ТКС для покупки Росбанка,
по текущей цене не куплю.

Думаю,
будет много негатива в комментариях.
Пишу личное мнение, интересно обсудить.

Оборот по акциям на Мосбирже в моменте = 42,082 млрд руб
Оборот ТКС = 11,869 млрд руб
ТКС составляет 28,2% оборота акциями на Мосбирже

Такое впечатление, что ТКС забирает ликвидность и, когда ажиотаж спадёт,
будет оживление в остальных акциях.
Такое впечатление, что перед доп. эмиссией много рекламы и акцию разгоняют.

«Реклама — двигатель торговли»,
как говорится.

У ТКС (on line банк, рентабельность 33%) и у Росбанка
(классический банк, рентабельность 12,7% по 2023г.,
ниже среднего в банковском секторе).

ТКС + Росбанк
(2 принципиально разные бизнес модели)
Объединение напоминает такую картину



Знаете, что это ?

Нет, не шляпа.
Это удав, проглотивший слона.
Антуана Экзюпери в детстве читали («Маленький принц") ?
Если читали, то поняли.

Хотите купить это чудо — юдо
(я про новый банк) с Р/BV = 2,3
(у Сбера P/BV = 1) ???
Пишите мысли в комментариях.

С уважением,
Олег

#TCS
Смотрю «с забора».
SberCIB Investment Research
рекомендует продавать депозитарные расписки TCS Group,
избыточное предложение может негативно повлиять на котировки бумаг.
«Расписки эмитента в ближайшее время, вероятно, продолжат падать в цене.
Мы предлагаем играть на понижение котировок, учитывая значительный „навес“ бумаг,
которые могут быть проданы после завершения редомициляции».

Обычно, скептически отношусь к рекомендациями брокеров:
продумываю, фильтрую информацию.
Думаю, на этот раз, мнение логичное.

Напоминаю.
акционеры компании утвердили редомициляцию с Кипра
в специальный административный район на острове Русский.
Новым названием группы будет МКПАО «ТКС холдинг».

После редомициляции, бумаги обычно падают.
Думаю,
пройдёт редимициляция,
TCS упадёт и далее, после редомициляции,
можно будет купить подешевевшую компанию.

С уважением,
Олег

Акционеры TCS Group
сегодня, 15 января,
одобрили редомициляцию.

Акционеры, в частности, утвердили внесение изменений в устав,
которые позволят группе продолжать осуществлять деятельность в отличной от Кипра юрисдикции.

Группа начинает процесс отмены регистрации на Кипре и
перерегистрации в РФ (этот вопрос также одобрен акционерами).

Ранее старт процесса редомициляции TCS поддержал основной акционер этой компании — «Интеррос» Владимир Потанин,
владеющий 35% группы.
TCS не называет, в какой из двух специальных административных районов (Калининград или Владивосток) планирует перерегистрироваться.

Компании группы «Интеррос» ранее редомицилировались в специальный административный район (САР) на дальневосточном острове Русский. По словам представителя «Интерроса», практика редомициляции в САР зарубежных структур российских компаний показала свою эффективность, «поскольку позволяет сохранить капитализацию и структуру компаний, эффективность их корпоративного управления и одновременно защитить права всех инвесторов — как российских, так и зарубежных».

TCS Group в первом квартале 2023 года получила 16,2 млрд рублей чистой прибыли по МСФО, что в 11,6 раза превышает прибыль за аналогичный период 2022 года (1,4 млрд рублей), говорится в сообщении группы.
Этот результат оказался выше консенсус-прогноза аналитиков, согласно которому чистая прибыль группы в январе-марте текущего года по МСФО ожидалась на уровне 15,5 млрд рублей.
Расходы на резервы в I квартале 2023 года составили 12,3 млрд рублей, сократившись на 36% по сравнению с расходами за аналогичный период 2022 года (19,3 млрд рублей).
Стоимость риска за отчетный период составила 7%, тогда как годом ранее достигала 11,7%.
Рентабельность капитала в январе-марте текущего года достигла 30,5% (3,1% годом ранее).
Чистый процентный доход до резервов в I квартале 2023 года вырос на 28% — до 46,9 млрд рублей, после резервов — в 2,2 раза — до 34,6 млрд рублей.
Чистая процентная маржа увеличилась до 13,6% с 13% годом ранее.
Чистый комиссионный доход за отчетный период снизился на 20% — до 16,4 млрд рублей.